• YARIM ALTIN
    1.445,00
    % -0,13
  • AMERIKAN DOLARI
    8,1456
    % -0,07
  • € EURO
    9,7153
    % -0,12
  • £ POUND
    11,2320
    % -0,05
  • ¥ YUAN
    1,2425
    % -0,18
  • РУБ RUBLE
    0,1052
    % -0,15
  • BITCOIN/TL
    493963,470
    % 0,46
  • BIST 100
    1.375,91
    % -1,24

Gedik Yatırım’dan Yapı Kredi için hedef fiyat güncellemesi

Gedik Yatırım’dan Yapı Kredi için hedef fiyat güncellemesi

Gaye fiyatımızı pay başı 2.95 TL’den 4.06 TL’ye yükseltiyoruz

Geçtiğimiz iki sene içerisinde farklı yayınlarımızda bankanın Türkiye’de yapısal gelişim/değişim açısından epeyce güçlü bir kıssaya sahip olduğundan ve başka özel bankalara göre iskontosunun sürdürebilir olmadığından ve alım fırsatı sağladığından sıklıkla bahsetmiştik. Bu müddet zarfında, iktisat kaynaklı zorlulara karşın, banka ve bölüm beklediğimiz yapıya ulaşmasa da Yapı Kredi, aktif ve başarılı stratejileri ile öbür özel bankalara nazaran iskontolu değerlemelerden süreç görmemesi gerektiği tezimizi kanıtladı. Söyle ki, banka bu müddet zarfında toplam mevduatlar içerisindeki vadesiz mevduat oranını %16.6’dan %35.5’a, ve yarattığı kar ile özsermayesini %55, sermaye yeterlilik oranını %14.8’den %16.5’a, ve ana sermaye rasyosunu %11.4’dan %13.5’a yükseltti. Öte yandan banka birtakım risk rasyolarında bölümdeki en muhafazakâr banka pozisyonunda. Bankanın yine yapılanan kredileri toplamın %4’ünü teşkil etmekte (özel benzerler: %9.1), ve banka provizyon stratejisi ile de kesimin başkanları ortasında (grup 2 kredilerinin toplama oranı %14 – benzerler %12.2, küme 2 provizyon oranı %17 – benzerler %16.3, küme 3 provizyon oranı %68 – benzerler %65). Ayrıyeten, kimi bankaların tersine, Banka tüm yine yapılandırılan kredilerini küme 2 altında muhasebeleştirmektedir.

Güçlü performansa karşın, yükseliş potansiyeli devam etmekte

2021 beklentilerimize nazaran 0.48’lik PD/DD rasyosu ile Yapı Kredi payları Akbank ve Garanti’ye paralel rasyodan süreç görmektedir. Öte yandan, son 1 sene içerisinde pay benzerlerinin %55, bankacılık endeksinin ise %37 üzerinde performans göstermiştir. Güçlü performansa karşın payda yükselme potansiyeli devam etmektedir. Değerlememizde risksiz faiz oranını %13.5 ve sürdürülebilir özsermaye karlılığını epey muhafazakar %14 düzeyinden varsaydığımızı belirtmek isteriz.

Yapı ve Kredi Bankası(YKBNK)

  Teklif:Al

  Son Kapanış: 3,06

  Maksat Fiyat: 4,06

  Potansiyel Getiri: %33

YASAL İHTAR

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gedik Yatırım