• YARIM ALTIN
    1.426,00
    % 0,07
  • AMERIKAN DOLARI
    7,4627
    % 1,33
  • € EURO
    9,0240
    % 0,49
  • £ POUND
    10,1547
    % 0,38
  • ¥ YUAN
    1,1528
    % 1,24
  • РУБ RUBLE
    0,1013
    % 0,64
  • BITCOIN/TL
    268072,543
    % -3,57
  • BIST 100
    1.524,49
    % -1,43

Gedik Yatırım’dan Makro Görünüm Analizi; ‘Vergi gelirleri Kasım’da bütçeyi olumlu etkilemeye devam etti’

Gedik Yatırım’dan Makro Görünüm Analizi; ‘Vergi gelirleri Kasım’da bütçeyi olumlu etkilemeye devam etti’

Kasım’da güçlü vergi tahsilat performansıyla bütçe açığı geçen yıla nazaran geriledi

2019’un Kasım ayında 7,8 milyar TL fazla veren merkezi bütçe, 2020’nin birebir ayında 13,4 milyar TL fazla verirken, geçen yılki 15,2 milyar TL’lik faiz dışı fazla da 22,9milyar TL’ye yükseldi. Ocak-Kasım devrinde ise 132,1 milyar TL bütçe açığı ve 3,0 milyar TL faiz dışı açığa ulaşılırken, bu sonuçlar geçen sene tıpkı periyotta 93,0 milyar TL bütçe açığı ve 2,8 milyar TL faiz dışı fazla olarak şekillenmişti. 12 aylık birikimli bütçe açığı 168.5 milyar TL’den 162.8 milyar TL’ye, faiz dışı açık da 37,3 milyar TL’den 29,6 milyar TL’ye geriledi. Bu ortada, IMF tarifli faiz-dışı açık (12 ay birikimli) ise kabaca 113 milyar TL düzeyinde bulunuyor.

İç talepteki canlanma vergi gelirlerine olumlu yansımaya devam ediyor

Kredi teşvikleriyle canlanan iç talebin, vergi gelirlerindeki %21’lik yıllık gerçek artışla, bütçe performansını direkt etkilediğini söyleyebiliriz. Olumlu performansın bilhassa tüketime yönelik vergilerden kaynaklandığı, mal ve hizmetlerden alınan KDV, ÖTV ve ithalattan alınan KDV gelirlerinin sırasıyla yıllık gerçek %62, %35 ve %61 arttığı görülüyor. Kredi teşvikleriyle canlanan iç talebe bağlı olarak, Haziran-Kasım ortası periyotta vergi tahsilatının yıllık gerçek %21 arttığını not etmek gerek. İç tüketime yönelik vergiler (KDV+ÖTV) için ise bu oran kabaca %34 oldu.

Vergi gelirlerindeki güzelleşmeyle bütçe açığı da beklentinin altında kalacak

Hatırlanacağı üzere, hükümet açıkladığı son “yeni iktisat programında (YEP)”, sene sonu bütçe açığı iddiasını 139 milyar TL’den (GSYH’nin %2,8’i) 239 milyar TL’ye (GSYH’nin %4,9’u) yükseltmişti. Lakin vergi tahsilatındaki düzgünleşme, sene sonunda bütçe açığının 200-210 milyar TL düzeylerinde (GSYH’nin kabaca %4,2’si) kalabileceğine işaret ediyor. Lakin, 2021 yılında iç talepteki (buna bağlı olarak da vergi gelir performansındaki) potansiyel yavaşlama ve 2020’deki yüklü iç borçlanma nedeniyle önemli manada artan faiz harcama yükü nedeniyle, bütçe açığı/GSYH oranının 2021 yılında %5,0’e yanlışsız yükselebileceğini düşünüyoruz.

YASAL İHTAR

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı kontratı çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler, mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gedik Yatırım